Bonos en dólares de Argentina: qué son los Bonares y los Globales, cómo se lee la TIR, cómo se compran y en qué se diferencian

¿Qué son los Bonares y los Globales?

Son los bonos en dólares que el Estado nacional emitió en el canje de deuda de 2020. Los Bonares se rigen por la ley argentina y los Globales por la ley de Nueva York. En los pares del mismo año, como el AL30 y el GD30, las fechas y los montos de pago son los mismos.

Un bono es un préstamo que le hacés al emisor, en este caso el Tesoro. A cambio, te paga un interés, el cupón, y te devuelve el capital, la amortización. En estos bonos, las dos cosas llegan en cuotas, dos veces por año.

Fuente: Decreto 676/2020, canje de la deuda bajo ley extranjera (Globales); Ley 27.556, canje de la deuda bajo ley argentina (Bonares); términos y condiciones del Ministerio de Economía. Consultado el 02/11/2026.

El nombre «step up». Los términos oficiales los llaman «Bonos de la República Argentina en dólares estadounidenses Step Up». Quiere decir que el cupón sube por escalones a lo largo de los años, con fechas fijas escritas desde el principio.

Qué significa para el inversor. Un bono no es un plazo fijo. No tiene garantía de depósitos y su precio se mueve todos los días. Lo que sí tiene es un calendario: sabés cuándo y cuánto te van a pagar por cada dólar de capital, si el Estado cumple. Por eso, el primer paso es mirar ese calendario.

¿Cuándo paga y cuánto paga cada bono?

Cada bono tiene su cronograma oficial. El 2030 devuelve el capital en 13 cuotas entre 2024 y 2030 y paga 0,75% de cupón hasta julio de 2027; el 2035 paga 4,125% y devuelve el capital entre 2031 y 2035; el 2038 paga 5%; y el 2041, 3,50% hasta julio de 2029.

Fuente: Ministerio de Economía, términos y condiciones de los Bonos Step Up 2030, 2035, 2038 y 2041 de ley argentina (documento IF-2020-53843620-APN-SSF#MEC, canje de la Ley 27.556), leído en argentina.gob.ar el 02/11/2026. Los Globales del mismo año, del canje bajo ley extranjera (Decreto 676/2020), tienen el mismo cronograma. Intereses sobre año de 360 días, en las fechas 9 de enero y 9 de julio.

Lo que la tabla explica. El 2030 ya empezó a devolver capital: entre julio de 2024 y julio de 2026 pagó cinco cuotas, 36% del total. Le queda 64%. Por eso un AL30 de hoy vale bastante menos que 100: hay menos capital por cobrar.

Los bonos largos son distintos. El 2035 todavía no devolvió nada y paga un cupón más alto. Su precio depende más de lo que el mercado espera de la Argentina en los próximos diez años.

Qué significa para el inversor. Si querés cobrar algo cada seis meses ya, el 2030 devuelve capital en cada fecha. Si querés un cupón más alto y podés esperar, los bonos largos pagan más interés, pero su precio se mueve más. El cronograma te dice en qué parte del camino estás entrando.

¿Cómo se lee la TIR de un bono en dólares, con un ejemplo?

La TIR, tasa interna de retorno, es lo que rinde por año un bono comprado al precio de hoy y guardado hasta el final, contando todos los pagos que faltan. Con el AL30, pagar US$ 55 por cada 100 nominales da una TIR cercana a 10% anual; pagar US$ 60, cerca de 5%.

La TIR resume en un número lo que vas a cobrar y lo que pagás. Si el precio baja, cobrás lo mismo pagando menos, y la TIR sube. Si el precio sube, la TIR baja. Por eso cambia todos los días.

Lo que le falta cobrar al AL30, por cada 100 nominales

Cuenta de Ceni & Southier con los términos oficiales del Bono Step Up 2030: cuotas de 8% del capital original y cupón de 0,75% hasta el 09/07/2027 y de 1,75% después, sobre el capital que queda. Por cada 100 nominales de origen.

La TIR según el precio que pagás

Ejemplo: cuenta de Ceni & Southier con precios supuestos, liquidación el 02/11/2026. Los precios son ejemplos para ver la mecánica, no la cotización del día: el precio real está en BYMA y en tu agente. TIR anual efectiva, con los pagos de la tabla anterior y sin comisiones.

Tres palabras que vas a ver en la pantalla. El valor técnico es el capital que falta más el interés acumulado desde el último pago: hoy, en el AL30, unos US$ 64,15 por cada 100 nominales. La paridad es el precio dividido por el valor técnico: si da menos de 100%, el bono cotiza con descuento. Y la duration es cuántos años, en promedio, tardás en cobrar: cuanto más larga, más se mueve el precio cuando cambian las tasas.

Qué hacer. Antes de comprar, compará la TIR de tu agente con la del plazo fijo en dólares a un año: 4,50% en el Banco Nación por canal electrónico (tabla del banco, 02/11/2026). La diferencia es lo que te pagan por aceptar el riesgo del Estado y el movimiento del precio.

¿Bonar de ley argentina o Global de Nueva York?

Los pagos son los mismos; cambia la justicia que resolvería un conflicto. El Global, de ley de Nueva York, suele cotizar más caro que el Bonar equivalente, y un precio más alto significa una TIR más baja para el mismo cronograma.

Términos oficiales: ley aplicable de cada serie (Ministerio de Economía). La diferencia de precio cambia con el tiempo: mirala en BYMA el día que decidas.

Por qué existe la diferencia. En las reestructuraciones, los acreedores de ley extranjera tienen más herramientas legales. El mercado paga algo por eso. La diferencia se achica cuando sube la confianza y se agranda cuando baja.

Qué significa para el inversor. No hay una ley correcta. Es una elección entre más rendimiento y más protección legal. Si vas a comprar para cobrar hasta el final, la ley pesa más; si vas a vender antes, pesa más el precio.

¿Cómo se compran los bonos en dólares, paso a paso?

Con una cuenta comitente en tu banco o en un agente inscripto en la CNV: la fondeás, buscás el bono por su código y elegís la moneda (AL30 en pesos, AL30D en dólar MEP, AL30C en dólar cable). Los cupones y las cuotas llegan solos a tu cuenta en cada fecha de pago.

1. 1. Abrí la cuenta comitenteEn tu banco o en un agente de liquidación y compensación (ALyC) que figure en el registro de la CNV. Se hace en línea, con DNI y CUIT o CUIL.
2. 2. FondealaCon dólares o con pesos, desde una cuenta bancaria a tu nombre.
3. 3. Elegí el bono y la monedaEl mismo bono tiene tres códigos: sin letra cotiza en pesos, con D en dólar MEP y con C en dólar cable. Si fondeaste con dólares, comprá con la D.
4. 4. Comprá por nominalesLa orden se carga en cantidad de nominales, no en dólares. Con un precio de US$ 60 cada 100 nominales, US$ 6.000 compran unos 10.000 nominales.
5. 5. Cobrá en cada fechaEl 9 de enero y el 9 de julio, el cupón y la cuota de capital entran a tu cuenta comitente. Podés retirarlos o reinvertirlos.

Mecánica de BYMA y de la CNV. Las comisiones las fija cada agente en su cuadro. Consultado el 02/11/2026.

Lo que cuesta. La comisión del agente en la compra y en la venta, los derechos de mercado, el IVA sobre la comisión y, en algunos agentes, la custodia. Pedí el cuadro antes de operar.

Una regla del BCRA. Si en los últimos 90 días compraste dólar oficial para ahorro o giraste dólares al exterior, tu banco no te deja comprar bonos con liquidación en dólares (Comunicaciones A 8336 y A 8417). Si la declaración la firmaste por girar dólares al exterior, la A 8417 exceptúa reinvertir dentro de 15 días hábiles lo que cobraste de bonos del Tesoro o del BCRA (punto 7.2.2). Más en dólar MEP.

¿Qué mueve el precio de un bono en dólares?

Sobre todo la confianza en que el Estado va a pagar, que se mide con el riesgo país. Cuando el riesgo país baja, los bonos suben y su TIR baja; cuando sube, pasa lo contrario. También influyen las tasas de Estados Unidos y el tiempo que falta para cobrar.

El riesgo país es el índice EMBI de JP Morgan. Mide, en puntos básicos, cuánto más rinde un bono del país que uno comparable del Tesoro de Estados Unidos. Cien puntos son un punto porcentual. Es el termómetro de los bonos: miralo siempre con su fecha.

Relaciones generales del mercado de renta fija. Riesgo país: índice EMBI de JP Morgan.

La historia que explica el precio. El Estado reestructuró su deuda en dólares varias veces. La de 2020 es la que dio origen a estos bonos: la Ley 27.556 y el Decreto 676/2020 fijaron los términos del canje. Los bonos viejos se cambiaron por estos nuevos, con plazos más largos y cupones más bajos al principio.

Qué significa para el inversor. El bono te paga si el Estado cumple. Si comprás para cobrar hasta el final, lo que importa es el cronograma. Si podés necesitar vender antes, importa el precio de ese día, que puede estar por encima o por debajo del que pagaste.

¿Qué impuestos y riesgos tienen los bonos en dólares?

Los títulos públicos tienen un tratamiento propio en Ganancias y en Bienes Personales, que tu contador aplica a tu caso. Los riesgos son tres: que el Estado no pague en término, que el precio baje si tenés que vender antes y que pongas demasiado en un solo emisor.

Un bono no tiene la garantía de depósitos, que cubre plazos fijos y cajas de ahorro (Ley 24.485). Impuestos: ARCA; información general, no asesoramiento.

Impuestos. Los intereses, las cuotas cobradas y el resultado de una venta se declaran ante ARCA, y la tenencia al 31 de diciembre entra en la declaración de Bienes Personales. Los títulos públicos tienen reglas propias en los dos impuestos. Llevale a tu contador los boletos y los avisos de cobro del año.

Qué significa para el inversor. Un bono del Tesoro es una apuesta al mismo país donde ya tenés tu trabajo, tu casa y tus ahorros en pesos. Por eso conviene que sea una parte de tus dólares, no todos. El reparto entre moneda, país y tipo de activo está en diversificar inversiones.

¿Bono, plazo fijo en dólares u obligación negociable: cuál según tu plazo?

Para meses, el plazo fijo en dólares: tasa fija y sin cambio de precio, 4,50% anual a un año en el Banco Nación. Para dos a cuatro años, bonos u obligaciones negociables, que pagan cupones en fechas fijas pero cambian de precio. Lo que se compara es la misma plata en el mismo plazo.

Plazo fijo: Banco Nación, canal electrónico, 4,50% de 365 a 720 días (tabla del banco, 02/11/2026). Cupones: términos oficiales de cada bono. No es asesoramiento.

Qué significa para el inversor. El plazo fijo te devuelve exactamente lo prometido. El bono te lo devuelve si llegás al final y el Estado paga. Comparar un 4,50% con una TIR más alta sin mirar el plazo y el riesgo es comparar dos preguntas distintas. Las empresas, en obligaciones negociables; los fondos, en fondos comunes de inversión.

¿Qué mirar para elegir un bono en dólares?

Cinco cosas: el plazo, que tiene que coincidir con cuándo vas a necesitar la plata; la ley, argentina o de Nueva York; la TIR del día; la paridad; y cuánto de tu plata ponés en un solo emisor. Una lista de «bonos recomendados» no reemplaza ese criterio.

1. 1. El plazo¿Cuándo vas a usar la plata? El 2030 termina de pagar en julio de 2030; el 2041, en julio de 2041.
2. 2. La leyBonar o Global: más rendimiento o más protección legal.
3. 3. La TIR del díaLo que rinde si lo guardás hasta el final. Mirala en la pantalla de tu agente, con la fecha.
4. 4. La paridadPrecio sobre valor técnico. Te dice cuánto descuento estás comprando.
5. 5. El peso en tu carteraTodos los bonos del Tesoro son del mismo deudor. No conviene que sean toda tu plata en dólares.

Un error común. Elegir el bono por la TIR más alta de la lista. La TIR más alta suele ser la del bono más largo o con más riesgo. Si lo vas a necesitar vender antes, la TIR no es lo que vas a cobrar.

Para quién no es. Para la reserva de los próximos meses, para quien no tolera ver el precio bajar y para quien necesita toda la plata en una fecha exacta antes del vencimiento.

¿Qué sigue si querés ordenar tus dólares por plazo?

Poner cada parte de tus dólares donde coincide con su plazo: la reserva en algo líquido, la de varios años en renta fija como estos bonos, y la que no vas a tocar en cinco años o más en patrimonio.

Los bonos resuelven la parte de varios años. Para el resto de tus dólares, estas guías completan la cuenta.

Dónde invertir dólares en Argentina en 2026 pone cada opción con su tasa, su plazo y su respaldo, y arma un ejemplo de cartera. Plazo fijo en Brasil para argentinos hace la cuenta en dólares de tener una parte en reales, con el año por año. Y para la plata que no vas a tocar en cinco años o más, invertir en Florianópolis desde Argentina detalla la compra de un departamento en pozo, al costo de obra: un activo real, escriturado a tu nombre fuera del país, con la referencia de Ceni & Southier de 20% al año durante la obra.

Antes de comprar un bono en dólares

• ¿Sabés en qué fechas cobra el bono y hasta cuándo?
• ¿Miraste la TIR y la paridad del día?
• ¿Elegiste entre ley argentina y de Nueva York?
• ¿El plazo del bono coincide con cuándo vas a usar la plata?
• ¿Cuánto de tus dólares queda en el mismo emisor?

Preguntas frecuentes

Escrito por la familia Ceni — Márcio, Marlene y PedroEmpresa familiar · veinte años construyendo en el Norte de Florianópolis.Vigente a noviembre 2026